政策利好国内厂商，有望松动垄断格局
国内市场的高纯溅射靶材产业起步较晚，与美、日等跨国企业在技术方面、市场份额、业界口碑方面还有很大差距。中国地大物博，金属矿产资源丰富，由于提纯技术有限，所提纯的金属材料难以达到高纯溅射靶材的生产要求，因此中国大部分溅射靶材还依赖进口。为了实现溅射靶材的国产化，摆脱国际巨头的垄断，中国政府制定了一系列产业政策扶持溅射靶材工业发展。
国家产业政策、研发基金的陆续发布和落实给国内溅射靶材行业的快速发展营造了良好的产业环境，国产企业实力进一步增强。加上数年的科技攻关和生产试验，国内高纯溅射靶材生产企业已经逐渐突破关键技术门槛，拥有了部分产品的规模化生产能力，整体实力不断增强，形成了以江丰电子、阿石创、有研亿金、隆华节能等为代表的专业从事高纯溅射靶材的生产商。这些企业研发实力雄厚、管理体制健全、上升前景广阔，将有望打破溅射靶材核心技术由国外垄断、产品供应完全需要进口的不利局面，快速实现溅射靶材国产化的宏伟目标。通过不断弥补技术缺陷，加强技术创新，充分利用国内丰富矿产和国家政策扶持的优势，积极参与到与国际巨头的市场竞争中，扩大国产溅射靶材的市场份额。
下游应用领域的扩展驱动溅射靶材需求持续扩大:溅射靶材是半导体、平板显示、光学元器件等行业必不可少的原材料，被广泛地应用于集成电路、平板电脑、智能手机、家用电器、相机镜头等终端消费领域，因此，溅射靶材行业拥有下游产业应用的广阔市场。随着近年来人工智能、物联网、消费电子等应用领域的快速发展，强劲的消费需求有利于驱动溅射靶材市场不断扩容，促进技术进步和产业成熟。
参考观研天下发布《2018-2023年中国半导体产业市场现状规划调查与投资价值前景评估报告》
全球半导体产业转移为溅射靶材发展提供新的机遇:中国是世界集成电路最大的消费国，销售额超过全球销售额的50%，加上中国的经济发展既稳又快、劳动力成本低、配套设备日益完善、终端消费市场持续活跃，越来越多的世界半导体巨头在中国加大布局产线力度。国际半导体设备材料协会SEMI研究表明，2017-2020年间全球投产的62座晶圆厂，26座来自中国大陆。半导体制造产业重心向大陆的转移给国内溅射靶材的发展带来了强有力的支撑，给国内溅射靶材行业带来更加广阔的发展空间。
从政策角度看，半导体成为国家战略，国产替代进入黄金时代
((2017年政府工作报告》提出2017年重点工作任务，其中包括:1>加决培育壮大新兴产业，全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、SG等技术研发和转化，做大做强产业集群;2)大力改造提升传统产业，深入实施《中国制造2025 ))，加快大数据、云计算、物联网应用。
在IC China论坛上，工信部电子信息司司长刁石京表示:预计今年全球集成电路市场规模达到4000亿美元，作为全球规模最大、增速最快的中国集成电路市场规模也将达到1.3万亿元。工信部将围绕制造强国、网络强国战略，按照((国家集成电路产业发展推进纲要》战略部署，重点做好四方面工作:一是突出顶层设计，按照供给侧结构性改革要求，持续完善18号文、4号文等文件;二是坚持创新驱动战略，组织实施好国家科技重大专项等，持续加大研发投入力度，突破关键核心技术;三是坚持市场需求导向，重视系统架构创新，围绕智能硬件、智能传感、智能网联汽车、智慧医疗等重大需求，加强产业链上下游协同;四是深化国际合作。”
国家集成电路产业基金(以下简称“大基金”产业链布局成效显著。成立3年来，大基金所投项目55个，包括40家IC企业，涵盖集成电路完整产业链，总共承诺出资1003亿元，承诺投资额占首期慕集资金的72%，实际出资额为653亿元，约占首期慕集资金的50%。根据大基金总裁丁文武的介绍，在承诺投资额中，IC设计业、制造业、封测业、装备材料业的投资金额占比分别为17%, 65%,10%, 8%.
我们认为，从产业链承载的功能与技术布局的角度看，大基金下一个阶段将重点布局IC设计、MEMS、材料与设备、功率半导体等方向。
大基金定位长期财务投资者，通过海外收购、二级市场协议转让、IPO前增资入股、定增等多种方式精准布局IC产业的战略标的，形成了国家虚拟“IDM”平台，帮助众多企业实现业务转型升级、并购整合、产业投融资、做大做强等功能。
国内市场的高纯溅射靶材产业起步较晚，与美、日等跨国企业在技术方面、市场份额、业界口碑方面还有很大差距。中国地大物博，金属矿产资源丰富，由于提纯技术有限，所提纯的金属材料难以达到高纯溅射靶材的生产要求，因此中国大部分溅射靶材还依赖进口。为了实现溅射靶材的国产化，摆脱国际巨头的垄断，中国政府制定了一系列产业政策扶持溅射靶材工业发展。
图：国家大力支持溅射靶材相关政策
国家产业政策、研发基金的陆续发布和落实给国内溅射靶材行业的快速发展营造了良好的产业环境，国产企业实力进一步增强。加上数年的科技攻关和生产试验，国内高纯溅射靶材生产企业已经逐渐突破关键技术门槛，拥有了部分产品的规模化生产能力，整体实力不断增强，形成了以江丰电子、阿石创、有研亿金、隆华节能等为代表的专业从事高纯溅射靶材的生产商。这些企业研发实力雄厚、管理体制健全、上升前景广阔，将有望打破溅射靶材核心技术由国外垄断、产品供应完全需要进口的不利局面，快速实现溅射靶材国产化的宏伟目标。通过不断弥补技术缺陷，加强技术创新，充分利用国内丰富矿产和国家政策扶持的优势，积极参与到与国际巨头的市场竞争中，扩大国产溅射靶材的市场份额。
图：国内主要PVD镀膜材料厂商
下游应用领域的扩展驱动溅射靶材需求持续扩大:溅射靶材是半导体、平板显示、光学元器件等行业必不可少的原材料，被广泛地应用于集成电路、平板电脑、智能手机、家用电器、相机镜头等终端消费领域，因此，溅射靶材行业拥有下游产业应用的广阔市场。随着近年来人工智能、物联网、消费电子等应用领域的快速发展，强劲的消费需求有利于驱动溅射靶材市场不断扩容，促进技术进步和产业成熟。
参考观研天下发布《2018-2023年中国半导体产业市场现状规划调查与投资价值前景评估报告》
全球半导体产业转移为溅射靶材发展提供新的机遇:中国是世界集成电路最大的消费国，销售额超过全球销售额的50%，加上中国的经济发展既稳又快、劳动力成本低、配套设备日益完善、终端消费市场持续活跃，越来越多的世界半导体巨头在中国加大布局产线力度。国际半导体设备材料协会SEMI研究表明，2017-2020年间全球投产的62座晶圆厂，26座来自中国大陆。半导体制造产业重心向大陆的转移给国内溅射靶材的发展带来了强有力的支撑，给国内溅射靶材行业带来更加广阔的发展空间。
从政策角度看，半导体成为国家战略，国产替代进入黄金时代
((2017年政府工作报告》提出2017年重点工作任务，其中包括:1>加决培育壮大新兴产业，全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、SG等技术研发和转化，做大做强产业集群;2)大力改造提升传统产业，深入实施《中国制造2025 ))，加快大数据、云计算、物联网应用。
在IC China论坛上，工信部电子信息司司长刁石京表示:预计今年全球集成电路市场规模达到4000亿美元，作为全球规模最大、增速最快的中国集成电路市场规模也将达到1.3万亿元。工信部将围绕制造强国、网络强国战略，按照((国家集成电路产业发展推进纲要》战略部署，重点做好四方面工作:一是突出顶层设计，按照供给侧结构性改革要求，持续完善18号文、4号文等文件;二是坚持创新驱动战略，组织实施好国家科技重大专项等，持续加大研发投入力度，突破关键核心技术;三是坚持市场需求导向，重视系统架构创新，围绕智能硬件、智能传感、智能网联汽车、智慧医疗等重大需求，加强产业链上下游协同;四是深化国际合作。”
图：中国半导体需求量占全球比重稳步上升(单位:十亿美元)
国家集成电路产业基金(以下简称“大基金”产业链布局成效显著。成立3年来，大基金所投项目55个，包括40家IC企业，涵盖集成电路完整产业链，总共承诺出资1003亿元，承诺投资额占首期慕集资金的72%，实际出资额为653亿元，约占首期慕集资金的50%。根据大基金总裁丁文武的介绍，在承诺投资额中，IC设计业、制造业、封测业、装备材料业的投资金额占比分别为17%, 65%,10%, 8%.
我们认为，从产业链承载的功能与技术布局的角度看，大基金下一个阶段将重点布局IC设计、MEMS、材料与设备、功率半导体等方向。
大基金定位长期财务投资者，通过海外收购、二级市场协议转让、IPO前增资入股、定增等多种方式精准布局IC产业的战略标的，形成了国家虚拟“IDM”平台，帮助众多企业实现业务转型升级、并购整合、产业投融资、做大做强等功能。
图：按照IC产业链，国家集成电路产业基金布局的主要企业
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