中国 建筑行业 固定资产 投资 城市化率分析 增速放缓 城市化率将迎来拐点(图) 据统计,全社会50%以上的固定资产投资是通过建筑业形成新的生产能力或使用价值,建筑业总产值整体增速和固定资产投

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2018年中国建筑行业固定资产投资及城市化率分析 增速放缓 城市化率将迎来拐点(图)

字体大小: 2018-07-05 14:46  来源:中国报告网

中国报告网提示: 据统计,全社会50%以上的固定资产投资是通过建筑业形成新的生产能力或使用价值,建筑业总产值整体增速和固定资产投

       据统计,全社会50%以上的固定资产投资是通过建筑业形成新的生产能力或使用价值,建筑业总产值整体增速和固定资产投资增速高度相关。近年来,基建、房地产和制造业这三项投资合计占固定资产投资比例约80%,建筑行业整体增速主要受固定资产投资三大分项投资的影响。固定资产投资的结构分化和区域分化有助于发掘新的投资机会。 

图表:建筑业总产值增速与固定资产投资增速高度相关


资料来源:观研天下整理

       固定资产三大分类投资比重趋于均衡,基建投资对冲属性强。2012-2016年,基建投资比重上升,房地产投资比重和制造业投资占比轻微下降。2018年 1-5月,固定资产投资增速为 6.1%,创2000年以来新低。随着“降杠杆”的持续推进,地方政府融资行为的逐渐规范,中国经济转型升级的推进,我们预计2018年固定资产投资增速放缓至6%-9%之间。 

图表:固定资产投资完成额增速逐渐放缓


 资料来源:观研天下整理

       参考观研天下发布《2018年中国建筑行业分析报告-市场运营态势与发展前景预测

       2004-2016年,中西部固定资产投资增速高于东部,我们也看到东部的相对投资占比长期趋势是向下的。中西部固定资产投资的滞后,导致中西部建筑业的发展程度也比较低。随着城镇化的推进,中西部固定资产投资空间较大。2017 年,中部固定资产投资增速低于东部和西部,主要受东北地区影响。 

图表:东、中、西部FAI同比增速比较


 资料来源:观研天下整理

       建筑业和城市化率及人口结构关联较大。日韩城市化率到达 70%以后建筑业进入拐点。2017年我国城市化率为58%,《新型城镇化规划》规划我国城市化率到2020年达到60%左右,我国大中城市的城市化率已经接近日本与韩国的拐点时期,预计我国城市化率在“十三五”期间增速将放缓,城市化率将迎来拐点。 

图表:中国城市化率或迎来拐点


 资料来源:观研天下整理

       我国15-64岁人口占比从2010年的74.50%持续下降至2017年的71.82%,65岁以上人口占比从2002年的7.30%上升至2017年的11.40%,而且上升的速度加快,我国人口老年化现象加剧。虽然我国二胎开放,然而新生婴儿成长为劳动人口尚需十余年。随着人口红利有所减弱,相应人工成本逐步上升,企业负担增加,特别是人工成本占比较大的建筑业受此影响较大。 

图表:15-64 岁人口占比降低


 资料来源:观研天下整理

图表:65岁以上人口占比逐渐提高


 资料来源:观研天下整理

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