（一）行业技术水平及特点
PCB行业技术随着下游电子行业的发展而不断进步，终端应用领域工业控制、医疗器械、汽车电子、通信设备、航空航天、军工产品等技术在不断提高，促使其对印制电路板的技术水平、可靠性要求更高。PCB产品向着高密度化、高性能化、绿色环保的方向发展。
高密度化指的是对印制电路板孔径的大小、布线宽窄、层数的高低的要求，即要求导通孔微小化、导线精细化，并要求更多的PCB层数。
高性能化指的是PCB提高阻抗性和散热性等方面的性能，以保证信息的有效传输。因此铝基板、厚铜板等高导热金属基板得到广泛应用，高频板、光电板等特殊功能或工艺的产品研发受到越来越多的关注。
随着全球环境问题的日益突出以及政府对环境保护的日益重视，绿色环保理念在电子产业已形成共识。未来，PCB原材料、生产工艺等方面均将向环保方面发展，绿色环保型PCB将是行业的发展方向。因此业内企业必须加大对环保生产、研发的投入，环保门槛将会提高。
（二）小批量板行业周期性、季节性、区域性等特征
1、周期性
小批量板行业的周期性受宏观经济波动的影响。上游受大宗金属商品的影响，如原材料的供应情况和价格水平；下游应用领域广泛，包括工业控制、通信设备、医疗器械、汽车电子、军工等领域，单个行业波动风险较小，主要受宏观经济波动的影响。
2、季节性
小批量板行业主要面向企业级用户，其生产和销售受季节影响较小，无显著的季节性特征。此外，由于生产过程中需要较大数量的人工，企业通常会在我国传统的节假日，尤其是春节，出现人工不足而对产能形成制约，因此也就导致企业的产能在每年的一季度呈现出一定的波动性特征。
3、区域性
从全球角度来看，小批量印制电路板生产基地主要集中在亚洲地区，中国为全球最主要的小批量印制电路板生产国。国内PCB产地则主要集中在珠三角和长三角地区，随着劳动力成本等因素影响，部分PCB产能向着江西、湖南等内地省份转移，总体来讲区域性特征较为明显。
（三）行业内企业发展特点、发展趋势及行业利润水平变动原因
1、行业内企业发展特点
（1）PCB行业共有特点
PCB产品具有较强的定制性特点，不同客户对产品的要求各不相同，产品通常要根据客户的技术特点和设计要求进行量身定制。因此，PCB行业主要采取订单生产模式，客户一般通过订单约定每批次产品的数量、线路布置、层数、基材、交货期以及特殊技术要求等，企业根据订单要求安排生产。
下游客户通常采用严格的合格供应商认证制度，PCB企业需经过现场资质考察、样品检验、产品试制等阶段后才有机会成为其合格供应商，而考察期往往为1-2年。PCB企业一旦进入客户的合格供应商清单，只要产品质量、交期等方面能够持续满足客户需求，客户通常不会轻易更换供应商，合作关系一般较为稳定。
（2）小批量板行业特点
小批量板行业与大批量板行业在应用领域、订单数量、交货期、质量要求、客户价格敏感度等方面有较大差异，主要差异如下表：
资料来源：互联网
2、行业发展趋势
（1）市场份额进一步向优势企业集中
近年来，全球及中国的PCB产业增长速度趋于平稳，国内的PCB产业增速仍然高于全球平均水平，但也已进入到个位数增长的阶段。根据数据显示，2011-2015年，国内PCB产值从1,520.97亿元增长到1,669.09亿元，复合增长率仅为2.35%。面临行业发展放缓的背景，国内PCB行业主要企业出现逆势增长的态势，销售收入出现较高的增长。
数据来源：中国统计数据库
2015-2016年，国内PCB行业产值增速为-1.1%、1.5%，国内主要同行业上市公司销售收入同比平均增速分别为11.23%、18.12%，销售收入增长中位数分别为12.11%、21.06%，过去两年主要同行业上市公司整体销售收入同比增速远高于行业增长率。国内PCB行业正发生着结构性变化，市场份额偏向于优秀的PCB生产企业，行业集中度有望进一步提高。
（2）行业环保监管日趋严格
PCB行业属于重污染行业，在电镀、蚀刻及印刷等生产环节会产生废水、固废及废气等污染物。近年来环保部门持续加大对行业环保治理的监管力度，采取电子监控、现场检查等多种手段实时监控企业污染物排放情况，对环保不达标的企业采取关停、限期责令整改等手段进行处罚。
环保监管的趋严有利于PCB行业更加规范。PCB生产企业需对环保设备、环保人员及运行费用持续投入，行业内不少企业过去在环保治理方面投入较少，环保监管力度的加大迫使其规范环保投入，加大其经营成本，导致不少PCB生产企业出现亏损。而规范治理的企业在环保投入方面始终如一，监管力度的加大营造了更加公平、公正的竞争环境，实则有利于这类企业的发展。
（3）行业企业向着精细化、自动化生产方向发展
随着科技水平的飞速发展，客户对产品个性化的需求变得更加复杂，同时国内人口红利正在逐渐消失，劳动力成本不断上升，如何同时满足“提高效率”、“降低成本”和“满足定制”三个需求成为PCB企业所面临的重要问题，也是在激烈竞争中胜出的关键。面临上述发展难题，精细化、自动化生产转型正在成为PCB行业发展趋势。
精细化生产主要简化生产流程、提高材料利用率、减少污染。具体来看，一方面是加大对先进生产设备的投入，利用先进的设备替换原有落后的设备，将生产流程简化，以提升生产效率和质量，同时减少辅料浪费和多流程对品质控制带来的风险和成本；另一方面，通过组织架构调整、制度完善、员工培训等方式提升生产管理效率。
同时，自动化生产有助于提升生产效率和产品质量的稳定性。业内领先的PCB企业正在通过智能化生产线研发及改造，购置先进的生产设备，如激光打孔、激光成像、喷墨打印、飞针测试等设备以提高自动化生产水平，实现柔性化生产。
3、行业利润水平变动原因及趋势
从整体来讲，PCB行业的利润水平主要受上下游供需变化影响。覆铜板、铜箔、半固化片、氰化金钾、油墨等原材料占PCB产品生产成本的比例超过50%，其供应情况及价格波动直接影响着PCB企业的生产成本。2008年金融危机以来，国际铜价出现较大幅度的波动，带来覆铜板、铜箔、铜球等原材料价格跟随波动；2012年至2016年年初，国际铜价处于下降通道中，主要原材料价格持续下降，降低了PCB厂商的生产成本。2016年下半年以来，国际铜价开始反弹，且铜箔供应变得紧张，一定程度上压缩了PCB厂商的利润水平。小批量PCB企业的客户数量多，均单面积小，且客户对交期要求较为严格，卖方的议价能力相对较强，可以向下游客户传导部分原材料价格波动的压力。
PCB产品的下游应用领域为通信设备、汽车电子、工业控制、医疗电子、航空航天等，下游领域的周期性波动对PCB产品的需求和价格水平产生较大影响。同时，PCB企业的技术实力和研发水平也影响着企业利润水平。一方面高多层板、刚挠结合板、高阶HDI板、特殊材料板等高端产品供应相对较少，盈利情况更好；另一方面，PCB行业按照客户需求提供定制化产品，实力较强的厂商可有针对性的为客户提供及时的技术服务，有利于促进企业盈利能力的提升。
（四）行业竞争格局
1、全球PCB市场竞争格局
全球PCB生产主要集中在中国大陆、日本、台湾、韩国，中国大陆目前是全球PCB产量最大的地区，但整体技术水平与美国、日本、韩国、台湾相比还存在一定的差距。日本则是全球最大的高端PCB生产国，其PCB生产技术先进，产品以高阶HDI板、封装基板、高多层挠性板为主。美国和欧洲的PCB产能则基本已向中国大陆、台湾、日本、韩国等亚洲地区转移，本地区保留的产能则主要以研发为主，产品以高技术的样板、快板为主。
PCB行业企业数量众多，市场竞争充分，行业集中度不高。2015年，全球销量排名第一的Nippon Mektron（旗胜）市场占有率仅为6.35%，行业内前十大企业的整体市场占有率略高于30%，虽然当前PCB行业存在向优势企业集中的发展趋势，但在未来较长时期内仍将保持较为分散的行业竞争格局。
数据来源：中国统计数据库
2、国内PCB市场竞争格局
目前，国内大约有1,500家PCB生产企业，包括台资、港资、美资、日资投资设立的外商投资企业和本土内资企业，外资投资的企业规模较大，本土内资企业数量较多，但规模和技术水平相较外资企业存在一定差距。
根据公布的中国印制电路行业排行榜，2015年国内主要PCB厂商排名如下：
数据来源：中国统计数据库
营收规模较大、排名靠前的PCB企业大多以大批量板为主，专业定位于小批量板的生产企业相对较少，除深圳明阳电路科技股份有限公司以外，国内以小批量板为主的代表性企业主要为崇达技术、兴森科技、深圳市金百泽电子科技股份有限公司等。
（五）行业内主要竞争对手
行业主要竞争企业主要有美国的DDi、Fela、德国的Würth（伍尔特）、中国大陆的兴森科技、崇达技术等。
| PCB行业主要竞争企业情况 |
|
| 公司名称 |
基本情况 |
| DDi |
DDi成立于1978年，原为纳斯达克上市公司（NASDAQ代码：DDIC）。公司位于美国加利福尼亚阿纳海姆市，是北美小批量板细分行业的领导者。DDi在2012年被Viasystems Group, Inc.,（以下简称“Viasystems”）收购，成为其全资子公司，而Viasystems则于2014年TTM（迅达）收购。 |
| Würth |
伍尔特成立于1945年，目前在全球80多个国家拥有超过400多家公司、逾6.9万名员工，伍尔特采取多元化战略，产品线较为丰富，涵盖紧固件、工业工具及耗材、建筑、印制电路板等产业，2015年集团全球销售额达到110.45亿欧元。伍尔特是德国线路板销售规模较大的生产企一。 |
| Fela |
Fela成立于1969年，专业生产印制电路板及输入系统，为德国前五大印制线路板生产商之一。Fela是欧洲金属基板的主要供应商，为LED领域提供专业化的解决方案，在中、高能LED领域拥有多项专利。公司2014年营业收入达到2,600万欧元。 |
| 崇达技术 |
崇达技术（002815），1995年成立于中国深圳，2016年于深交所正式挂牌上市，是全球领先的多品种、短交期的高新技术线路板服务企业。崇达技术的产品广泛应用于通信设备、工业控制、电源电子、医疗仪器、安防电子、航空航天和国防军工等高科技领域，2016年销售额为22.47亿元。 |
| 兴森科技 |
|
资料来源：中国报告网整理
（六）出口地有关政策和同类产品的竞争格局
1、出口地同类产品的竞争格局
（1）亚洲地区
除中国大陆以外，亚洲的PCB市场以日本、韩国、台湾地区及东南亚为主。
日本已逐渐将低端PCB生产线迁出到日本以外的工厂进行生产，本国PCB产能以高技术、高附加值的产品为主，例如高阶HDI板、IC载板、挠性板等。根据统计，2015年日本IC载板、HDI板、柔性线路板、多层板的产量占比为79%。
韩国印制电路板兴起于20世纪70年代初，在2000年，韩国的PCB产值尚不足当时PCB销售额首位的日本的五分之一，经过多年的快速发展，2015年其PCB产值达到69.53亿美元，超过日本并占全球PCB总产值的12.6%，成为全球前三大PCB生产基地。韩国在IC封装基板、挠性PCB等方面制造技术存在优势。
台湾地区PCB企业以大批量订单为主，主要下游客户为Apple、Samsung、HTC等，产品主要包括附加值较高的IC载板和HDI板。
东南亚正成为一个新兴的PCB市场，由日本、美国、香港的PCB企业在此投资建厂而逐步发展起来，主要国家为泰国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、越南等国家。
（2）欧美地区
经过多年的发展，北美、欧洲主要的PCB产能已向亚太地区转移，目前还保留的PCB产能主要为交期很短的样板、小批量板以及技术含量较高的高多层板，以满足当地客户生产、研究所需，主要应用领域为航空航天、国防军事、高端医疗电子等。
2、主要出口国的有关政策
全球主要国家及地区对PCB等电子产品提出各方面的环保要求。欧盟制定《关于在电子电气设备中限制使用某些有害物质指令》（ROHS）、《报废电子电气设备指令》（WEEE）、《包装和包装废物指令》、《关于限制全氟辛烷磺酸销售及使用的指令》和REACH等法规。美国和亚洲等地区主要参照执行欧盟的相关指令法规，同时也制定了一些类似法规，如美国制定《电子废弃物回收法案》及其修正案。
资料来源：中国报告网整理
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