2017年我国雾霾治理行业政策与市场环境分析

2017-06-21 08:01

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参考中国报告网发布《2017-2022年中国雾霾治理行业运营现状及未来前景分析报告》

2016年11月，国务院也印发《“十三五”控制温室气体排放工作方案的通知》，三方面值得关注：

  一是相比去年出台诸多碳减排政策，此次明确提出短期目标，即“到2020年，单位GDP碳排放比2015年下降18%”，鉴于2015年单位GDP排放相比2005年已下降约37.5%，推断根据此次政策，2020年相比2005年下降48.7%，高于之前“2020年相比2005年单位GDP排放下降40-45%”的政策目标。

  二是按区域进行排放控制，根据经济发展水平34个省市划分为四个区域，“十三五”期间减排幅度从20.5%到12%不等，提高了碳减排可操作性和公平性。

  三是明确2017年启动全国性碳排放市场，目前我国在北京、上海、广州等7个省市试点碳排放交易，年配额约12亿吨，约占全国年排放额12%，后续全国性碳市场启动有望提升碳排放交易比例至30%~40%，碳排放及衍生市场空间进一步扩大。

资料来源：中国报告网整理

巴黎气候协定正式生效、2017年启动全国性碳交易市场等将成为节能减排路上重要节点，以下两条投资主线值得关注：

清洁能源供给：从源头减少碳排放甚至达到零排放，主要涉及天然气（包括最近的）、生物质、垃圾发电、光伏、风电等领域，并可形成减排额度及项目运营企业的额外收益；
石化能源清洁利用：在很多清洁能源难以利用或者成本无法承担领域，可以从上游源头清洁利用（清洁煤技术、集中供热等），中游工业节能（余热利用等）及下游碳捕捉回收用三个方面减少碳排放。

资料来源：互联网

  近期国务院会议提出适当降低脱硫脱硝电价等措施，减轻企业用电负担，我们认为针对脱硫脱硝EPC业务，由于环保电价的大幅降低并存在逐步取消的可能，火电企业在设施改造过程中或加大对EPC供应商的议价，从而降低环保公司EPC业务的毛利率。

  针对存量已投运脱硫脱硝BOT项目，根据上市公司公告，大部分BOT项目合同规定了若当国家脱硫脱硝电价发生变化时，双方依据国家相关主管部门调整的电价对本合同执行的脱硫脱硝电价进行调整（大型央企发电公司），少部分BOT项目规定了甲乙方动态协商来重新定价（偏地方发电企业及民营发电公司），本次脱硫脱硝电价的调整对现有BOT项目回报率的影响尚待双方协商结果。

  截止2016年底，火电装机约9亿千瓦，2016年底已完成超低排放改造约4.5亿千瓦，按照100元/KW脱硫除尘超低排放改造成本测算，2017~2020年全国火电超低排放改造市场空间约450亿元，按照脱硝催化剂50元/KW超低排放改造成本测算，2017~2020年新增脱硝催化剂市场空间200亿元，电力行业2017~2020年超低排放改造市场空间约650亿元。

  2017年年初环保部、发改委及财政部等部位联合印发《京津冀及周围地区2017年大气污染防治工作方案》的通知，明确提出要化解钢铁过剩产能，同时开展“小散乱污”企业取缔工作，集中在有色冶炼、橡胶皮革、化工、陶瓷等建材行业，3月底前完成排查工作，10月底前完成取缔工作。工业领域实施错峰生产，基本抵销动机取暖新增污染物原则。重点城市钢铁行业冬季限产50%，电解铝及氧化铝限产30%，碳素企业达到特别排放限值，限产50%等。

  根据我们测算，电力、建材（玻璃、陶瓷、水泥）、钢铁、化工、有色、石化及造纸等9大工业行业SO2，NOX和烟粉尘总排放量占到全部工业排放90%以上，其中超低排放改造全面推进的电力行业烟气排放占比仅为37.1%，其他8大非电行业烟气污染物排站占比达到53.5%，改造空间巨大。

数据来源：中国统计数据库

钢铁、水泥、玻璃、陶瓷、石化、有色等非电行业排放标准远远高于火电超低排放标准，考虑到供给侧去产能改革持续推行，环保达标与否已经成为淘汰落后产能的标尺，随着居民对环境质量诉求持续提升和雾霾攻坚战落地，非电烟气排放政策提标或将加速落地。

资料来源：中国报告网整理

  加强工业污染治理，9月底前钢铁及燃煤锅炉实现大气污染防治特别排放限值，并实施联网监控。实施排污需求可证制度，6月底前完成火电行业排污许可证制度，10月底前完成钢铁、水泥排污许可证制度。加强VOC综合治理，10月底前完成在石油石化、医药、农药等化工类、汽车制造、机械设备制造、家具制造等工业涂装类、包装印刷类VOCs治理。

  由于数据缺失难以细分计算，考虑到非电排放量及标准稍高于电力行业，我们估计钢铁、石化、焦化、有色、水泥、玻璃等非电烟气排放改造市场空间也与电力行业空间相当，2017~2020年非电烟气治理市场空间约600-700亿元。近期环保部为推动大气环境质量持续改善，从全国抽调5600名环境执法人员，将对“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查，也有望加速非电烟气治理窗口打开。

  VOCs行业治理值得关注，主要产生于石油化工、包装印刷、涂料油墨、工业涂装、医药制造、塑料制品等行业，具有浓度高、成分复杂、持续时间长等特点，对局部空气质量影响显著，也是造成华北地区雾霾重要原因。我们假设监测设备150万元/套，治理设备300万元/套，按照重点行业治理难易程度和治理比例假设，测算出全国VOCs监测市场338亿，治理空间在1360亿。