自2015年来，寿险行业规模保费收入出现了爆发式增长，其中很大程度上是受万能险、短期快速返还年金险、以及理财型健康险的带动；此类险种有保险期限短、收益率相对较高、刚性对付的特点，同时兼有一定的保险保障功能，受到普通消费者的喜爱，保费规模出现了快速增长。
2014年开启的股市牛市、以及2015年股灾期间保险监管部门放宽蓝筹股票的投资比例限制等因素，吸引部分保险公司快速扩大保费收入用以投资，一些公司还掀起了大比例投资上市公司股份的“举牌”潮。
举牌行为本身无可厚非，从被投资公司角度看，获得了长期稳定的资金支持，甚至可以获得来自于保险公司股东的协同资源；从保险公司角度考虑，大比例投资上市公司，一方面所投资的公司多具备低估值、高股息、高分红特性，能给保险公司带来稳定的净投资收益，同时还可以将被投资公司以权益法或成本法计价，快速增厚利润和净资产、并降低投资回报的价值波动。但是举牌行为大多发生于以短期理财型产品获取保费的公司，保费收入作为保险公司及其一致行动人低成本的资金来源，投资于上市公司以希望获得投资收益甚至控制权，在很大程度上加大了保险公司的流动性风险和集中度风险，并带来了资本市场的异常扰动，违背了保险风险保障的根本初衷和基本属性。在金融体系整体去杠杆的大背景下，监管部门一方面加强对保险公司相关信息披露的要求，规范保险公司及一致行动人的行为；一方面从负债端入手，对中短期的万能和年金产品进行了坚决整肃，在避免发生系统性风险、客户集中退保和保险公司集中资产变现风险的前提下，逐步消除存量的中短期产品，并引导寿险行业向发挥长期、风险保障功能的角色去转变。
参考观研天下发布《2018-2024年中国寿险产业市场竞争现状调查及投资商机分析预测报告》
在政策影响下，寿险行业原保费增速保持了相对稳定，但同比增速仍在2016年3月之后呈现出比较明显的下滑态势；对于典型的万能险和投连险，在2016年政策推出后，增速出现了显著下降，在2017年进入过渡期的第二年，此类保费收入增速继续出现阶梯式下滑，寿险规模保费在2017年整体产生了小幅的同比负增长。
从万能险和投连险在寿险规模保费收入整体占比来看，变化也非常明显，2013年和2014年相对稳定，二者占比约25%；二者在2015年占比逐步提升，并在2016年3月政策出台前集中冲击规模，占比最高时达到了40.20%，如果考虑到计入原保费收入的短期年金产品，这一占比会更高；进入2017年，随着监管政策逐步产生效果，万能和投连险的占比急剧下降，最低占比仅为11.71%。
2018年初，四家上市险企开门红分别出现不同程度的负增长，行业整体情况同样不容乐观，政策还会持续发挥作用。因为2018年度开门红业务受到2017年4季度新产品上线进度的影响，整体保费推进的节奏较过往有所推迟，预计保费增速会有缓慢回升。
2014年开启的股市牛市、以及2015年股灾期间保险监管部门放宽蓝筹股票的投资比例限制等因素，吸引部分保险公司快速扩大保费收入用以投资，一些公司还掀起了大比例投资上市公司股份的“举牌”潮。
举牌行为本身无可厚非，从被投资公司角度看，获得了长期稳定的资金支持，甚至可以获得来自于保险公司股东的协同资源；从保险公司角度考虑，大比例投资上市公司，一方面所投资的公司多具备低估值、高股息、高分红特性，能给保险公司带来稳定的净投资收益，同时还可以将被投资公司以权益法或成本法计价，快速增厚利润和净资产、并降低投资回报的价值波动。但是举牌行为大多发生于以短期理财型产品获取保费的公司，保费收入作为保险公司及其一致行动人低成本的资金来源，投资于上市公司以希望获得投资收益甚至控制权，在很大程度上加大了保险公司的流动性风险和集中度风险，并带来了资本市场的异常扰动，违背了保险风险保障的根本初衷和基本属性。在金融体系整体去杠杆的大背景下，监管部门一方面加强对保险公司相关信息披露的要求，规范保险公司及一致行动人的行为；一方面从负债端入手，对中短期的万能和年金产品进行了坚决整肃，在避免发生系统性风险、客户集中退保和保险公司集中资产变现风险的前提下，逐步消除存量的中短期产品，并引导寿险行业向发挥长期、风险保障功能的角色去转变。
参考观研天下发布《2018-2024年中国寿险产业市场竞争现状调查及投资商机分析预测报告》
图：近年来与中短期理财型人身保险相关的监管规定
在政策影响下，寿险行业原保费增速保持了相对稳定，但同比增速仍在2016年3月之后呈现出比较明显的下滑态势；对于典型的万能险和投连险，在2016年政策推出后，增速出现了显著下降，在2017年进入过渡期的第二年，此类保费收入增速继续出现阶梯式下滑，寿险规模保费在2017年整体产生了小幅的同比负增长。
图：人身险保费收入同比增速变化情况
从万能险和投连险在寿险规模保费收入整体占比来看，变化也非常明显，2013年和2014年相对稳定，二者占比约25%；二者在2015年占比逐步提升，并在2016年3月政策出台前集中冲击规模，占比最高时达到了40.20%，如果考虑到计入原保费收入的短期年金产品，这一占比会更高；进入2017年，随着监管政策逐步产生效果，万能和投连险的占比急剧下降，最低占比仅为11.71%。
图：人身险保费收入构成情况
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