参考观研天下发布《2018年中国计算机行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究》
政策方连续显示出对高新技术企业支持。1)从2018年1月起，政策方连续表示出资本市场需要对创新技术型企业表现包容的态度，特别是在1月底证监会系统工作会议上，提出要“服务国家战略”，体现了创新型企业的资本市场扶持已经是目前国家战略的关键之一。2)深交所2月发布的发展战略规划纲要中，明确表示对于创新创业型高新技术企业会有更新的上市条件，而且更重要的是对创新、高新技术企业的盈利和股权特点有深入考量。3) 2月底新华社报道进一步展现政策态度，历史上“BATJ”等公司由于VIE架构及资本市场融资灵活性等问题选择海外上市，媒体发声表明相关问题已经引起政策方的强烈重视。4) 3月份证监会姜洋主席与证监会前主席肖钢的采访则更加明确政策方向，即对创新企业实行特定IPO通道和支持新经济下的“四新”企业(新技术、新产业、新业态、新模式)。表：“服务独角兽近期相关新闻及政策梳理
表：“三去一降一补的政策内容
对“独角兽的科技类公司政策改革对资本市场有三类影响，真科技龙头或获得溢价。1）独角兽股权结构中通常有美元 VC、PE 身影，若扩大相关政策，会涉及跨境资本性项目及股东结构问题，使得 A 股国际化进程往前推进一大步。2）独角兽类公司通常处在科技创新前沿，早期利润体量有限，但有长期竞争力与发展前景。监管层对其认可显示当前利润体量并非考察核心，真科技领军公司有望脱离当期利润体量束缚。3）优秀科技龙头公司上市将会推进整体科技产业进一步整合，领军公司获得融资会加速行业分化。
表：“独角兽相关政策改革对资本市场的三类影响
“独角兽撬动四类投资机会。1）高技术壁垒，长期前景广阔，受独角兽政策影响市场会更看重长期价值而非短期静态估值：中科曙光、科大讯飞。2）云计算、AI 等领域新模式领军：广联达、上海钢联、东方网力、华宇软件、大华股份、海康威视。3）拟上市独角兽公司（仅梳理计算机行业）：中科曙光（寒武纪）、佳都科技（云从科技）、东方网力（商汤科技）、科大讯飞（寒武纪、优必选）、科大智能及四维图新（蔚来汽车）。
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