根据我们的不完全统计,国家 15 年底发布审批放开的文件后,各个地区也都在 16-17 年间,相继发布了相关的细则指引当地的人社部门逐步放开审批。由于能否医保支付是消费者决定是否在某药店购买药品的决定性因素之一,因此审批放开后,新获得医保定点资格的药店销售额会有大幅度上升。同时,对于在全国范围进行扩张的连锁药店来说,之前严格的医保审批政策从一定程度上,为地方保护主义提供了便利,阻碍外省市的连锁药店在本地的发展。因此,长期来看,医保定点资格审批的放开,为连锁药店企业的竞争提供了更为公平的赛场,有利于真正经营能力优秀的企业在异地扩张。
行业整体医保定点率上升,利好低定点率的上市公司。在国家政策的逐步推动下,行业整体的医保定点率已经处于上升阶段。根据《中国药店》的统计,医保定点率从 2014 年的 57.88%已经逐步上升至了 2016 年的 67.31%,我们预计该比例会继续伴随各地政策的逐渐明确和下沉持续上升。而根据行业经验规律,通常在某门店获得医保定点资格后,该门店收入会出现连续两年 30-40%左右幅度收入的增长。由于新获得医保门店的增量极有可能来自于患者就近原则,从其他较远的药店门店所获得,因此预计对行业整体的增量贡献有限。但此前门店位置好、药品性价比高、服务更为专业、品牌有优势,但受制于医保审批的药店,会迎来新一轮的增长周期。
在上市的连锁药店企业中,截止 2016 年底的数据,益丰药房医保门店比例最低,为 62.30%,尤其是在华东地区医保定点率仅为 36.91%;大参林医保定点为 66%,同样低于《中国药店》统计的行业平均水平 67.31%,因此该政策的出台对益丰药房、大参林这样医保定点率相对较低、却在其他方面更为优秀的企业推动作用将最为明显。
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