破除以药养医，取消 15%药品加成，推动医药分开始终是 2009 年新医改以来的重中之重。有观点认为药品零差率对于零售行业有一定的负面影响，降低了零售药店价格方面的竞争优势，但我们认为该影响目前已经得到了充分的体现，不构成行业未来的利空。从 2009 年以来，取消药品加成已经在各省市逐步展开，2012 年国家医改提出县级公立医院改革，截至 2014 年底全国 66%的县（市）已经取消了药品加成，我们预计目前在县级公立医院药品加成已经全面取消。
2015 年开始，新医改在 100 个地级以上城市公立医院实行，破除以药养医，2016 年试点城市数量扩展到 200 个，占地级市数量的 68%。从《中国城市零售药店终端竞争格局》的数据显示，非地级市药店药品规模占比为 40%，地级及以上城市占比为 60%，因此，粗略估计，我们判断目前 80%（40%+60%*68%）左右市场规模的地区已经取消了药品加成，实行了零差率，该政策对零售药店行业的影响已经充分体现在历史行业增速的变化上。
同时，药品品类占整个药店品类的 70%左右，而医院药品又以处方药为主，药店的处方药占自身药品品类的 50%，因此受影响的主要品类仅占药店销售额的 35%左右。此外，药店本身的品类与医院的品类也存在一定的差异，重叠部分更多为品牌处方药，占药店销售比例更低。因此多方因素考量，我们认为零差率带来的负面影响已经充分反映在了目前零售药店的行业规模与增速之内，不用过度担心其进一步的影响。
2015 年开始，新医改在 100 个地级以上城市公立医院实行，破除以药养医，2016 年试点城市数量扩展到 200 个，占地级市数量的 68%。从《中国城市零售药店终端竞争格局》的数据显示，非地级市药店药品规模占比为 40%，地级及以上城市占比为 60%，因此，粗略估计，我们判断目前 80%（40%+60%*68%）左右市场规模的地区已经取消了药品加成，实行了零差率，该政策对零售药店行业的影响已经充分体现在历史行业增速的变化上。
各省市全面实行药品零差率时间表
资料来源：中国报告网整理
参考中国报告网发布《2017-2022年中国药品检测市场现状调查及十三五发展规划分析报告》同时，药品品类占整个药店品类的 70%左右，而医院药品又以处方药为主，药店的处方药占自身药品品类的 50%，因此受影响的主要品类仅占药店销售额的 35%左右。此外，药店本身的品类与医院的品类也存在一定的差异，重叠部分更多为品牌处方药，占药店销售比例更低。因此多方因素考量，我们认为零差率带来的负面影响已经充分反映在了目前零售药店的行业规模与增速之内，不用过度担心其进一步的影响。
2016 年实体药店各品类结构
数据来源：中国报告网整理
2016 年零售药店处方药与非处方药
数据来源：中国报告网整理
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