中国 公路建设 行业投资 景气度 政府 投资审批 区域 公路投资 高景气 路桥产业链受益(图) 我国西部地区的公路投资景气度较高。2017年全国/东部/中部/西部公路建设投资同比增速分别为18.97%/17.01%/-3.12%/3

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2018年中国公路建设行业投资景气度及政府投资审批 区域公路投资高景气 路桥产业链受益(图)

字体大小: 2018-07-06 11:27  来源:中国报告网

中国报告网提示: 我国西部地区的公路投资景气度较高。2017年全国/东部/中部/西部公路建设投资同比增速分别为18.97%/17.01%/-3.12%/3

        我国西部地区的公路投资景气度较高。2017年全国/东部/中部/西部公路建设投资同比增速分别为18.97%/17.01%/-3.12%/31.21%。西部公路投资增速明显快于东部和中部,新疆、云南和西藏大幅增长。中部地区出现负增长,主要受到吉林和江西的拖累。东部地区中,北京,上海,江苏,浙江增速较快。2018年1-5月,江苏和山东公路投资分别同比增长43.03%、38.57%,区域公路投资景气度较高。 

图表:近年全国公路建设投资景气度较高


 资料来源:观研天下整理

图表:2011-2017 年西部公路建设投资景气度高


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        2017年,全国公路建设投资额为2.12万亿元,同比增长18.97%。其中,西部占比52%,东部占比29%,中部占比19%。西部地区公路投资体量大。受益于公路项目审批权的下放,公路投资或将持续高景气。我们认为路桥产业链有望迎来内生高增长,施工前端的设计咨询行业将率先受益。工程咨询上市龙头企业基本面较好,货币资金充足,单个项目体量较小,负债率相对偏低。在信用收缩的环境中,抵御风险能力相对较强。 

图表:2017 年公路建设固定资产投资大幅增长


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        2017年1月25日,国家发展改革委发布了《关于进一步下放政府投资交通项目审批权的通知》,其中包含了列入国家批准的相关规划中的新建高速公路项目。审批权的下放对地方新建高速公路比较有利。此外,财预[2017]97 号文将收费公路专项债纳入地方专项债务限额管理,收费公路专项债券收入、支出、还本、付息、发行费用等纳入政府性基金预算管理。我们认为公路投资或延续高景气,路桥产业链将直接受益。 

        参考观研天下发布《2016-2022年中国公路建设行业发展态势与十三五市场竞争态势报告

图表:2017年1月国家发展改革委下放政府投资交通项目审批权


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图表:财预[2017]97号文将收费公路专项债纳入地方专项债务限额管理


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        2016年5月,国务院印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》(以下简称《行动计划》)。《行动计划》指出,“十三五”时期是交通基础设施重大工程建设的重要阶段,2016-2018 年拟重点推进铁路、公路、机场、城市轨道交通等项目303项,设计项目总投资约4.7万亿元。 

图表:2018 年1-4 月我国铁路运输业固定资产投资同比增长-8.9%


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        2016年我国城轨计划建设1,274公里,合计投资9,098亿元。2017年我国城轨计划建设 695公里,合计投资4,804亿元。2018年计划建设416公里,合计投资2,576亿元。三年合计计划建设2,385公里,合计投资16,478亿元。我国铁路投资出现负增长,水路和机场投资体量相对较小,城轨建设尚有一定空间,比较交通运输各细分领域,公路投资增速较快。 

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