一、行业监管体制和行业政策
1、行业现行管理体制
（1）行业主管部门
同时，针对发行人所处的轨道结构减振领域，环境保护部（以下简称“环保部”）、国家质量监督检验检疫总局（以下简称“质检总局”）、住房和城乡建设部（以下简称“住建部”）出台相关的环境保护政策及技术标准，对轨道交通噪声与振动污染防治实施监督管理。
（2）行业自律组织
行业自律组织主要包括：中国橡胶工业协会橡胶制品分会、中国城市轨道交通协会、中国环境保护产业协会噪声与振动控制委员会。
中国橡胶工业协会是橡胶行业的自律管理机构，业务主管单位为国务院国有资产监督管理委员会，主要负责产业市场研究、政府沟通、技术交流、信息共享、活动组织及行业自律等工作。中国橡胶工业协会下设橡胶制品分会，会员单位生产的产品主要包括“减震制品、密封制品、橡胶水坝、各类止水材料、胶管、胶辊、胶布制品、医用橡胶制品、橡胶杂品”。公司是中国橡胶工业协会橡胶制品分会的理事单位。
中国城市轨道交通协会是城市轨道交通领域的国家一级协会，业务主管部门为国家发改委，同时接受住建部、交通运输部的行业指导，主要负责我国城市轨道交通领域调查研究、信息交流、技术交流、活动组织及行业自律等工作，协会单位会员涵盖了中国城市轨道交通行业中的地铁运营、建设施工、装备制造、咨询研究、院校媒体等各种类型的企事业单位。
中国环境保护产业协会噪声与振动控制委员会是中国环境保护产业协会下设的分支机构，是由从事噪声与振动控制的教学、科研、设计、设备制造、施工、安装等企、事业单位及专家代表组成的行业专家委员会。其宗旨是以本专业人才培训，技术开发、交流、推广、咨询等手段，服务于我国的环境保护产业。
2、行业主要法律法规及政策
（1）行业主要法律法规
公司生产经营活动中主要遵循《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国产品质量法》、《建设项目环境保护管理条例》、《橡胶制品工业污染物排放标准》等涉及污染物排放、产品质量和新建项目的环境保护等要求的法律法规。
针对轨道结构减振领域，近年来国家出台一系列政策法律、法规，以加强对轨道交通噪声与振动污染的控制：
1997 年3 月施行的《中华人民共和国环境噪声污染防治法》，明确了环境噪声污染防治的监管体系，要求国务院和地方各级人民政府应将环境噪声污染防治工作纳入环境保护规划，并采取有利于声环境保护的经济、技术政策和措施。
2010 年1 月，环保部发布《地面交通噪声污染防治技术政策》，提出从“合理规划布局、噪声源控制、传声途径噪声削减、敏感建筑物噪声防护、加强交通噪声管理”五个方面加强对地面交通噪声污染防治。
2011 年1 月，环保部、国家发改委等11 个部委联合发布《关于加强环境噪声污染防治工作改善城乡声环境质量的指导意见》提出，要提升噪声污染防治和声环境质量管理水平，不断改善城乡声环境质量；到2015 年工业、交通、建筑施工和社会生活噪声污染排放全面达标。
（2）轨道交通噪声与振动污染控制的相关标准
近年来，随着国家对轨道交通噪声与振动污染防治日趋重视，相关部门出台了与此相关的多项标准，具体如下：
（3）产业政策
①橡胶制品业相关产业政策
近年来，我国政府与行业组织制定了橡胶制品业相关的产业政策和发展规划，明确了橡胶工业的发展方向及产业扶持政策。其中主要的产业政策及行业发展规划如下：
主要内容如下：
2016 年1 月，科技部、财政部、国家税务总局联合颁布《高新技术企业认定管理办法》，将新型橡胶的合成技术及橡胶新材料制备技术列入“国家重点支持的高新技术领域”。
2012 年2 月，工信部发布《工业节能“十二五”规划》，规划指出努力增加节能环保型丁苯橡胶、丁二烯橡胶、丁腈橡胶、氯丁橡胶的新产品、新牌号，积极推进节能型溶聚丁苯橡胶的应用。
2012 年1 月，工信部发布《新材料产业“十二五”发展规划》，将先进高分子材料作为重点发展项目，特种橡胶属于先进高分子材料。规划提出要强化为汽车、高速铁路和高端装备制造配套的高性能密封、阻尼等专用材料开发。
2011 年8 月，中国橡胶工业协会发布《橡胶行业“十二五”发展规划指导纲要》，提出加快汽车橡胶配件产业及公路、铁路、水利和建筑等基础设施橡胶制品的研发和应用。
②环保行业相关产业政策
公司主导产品轨道结构减振产品主要用于轨道交通噪声与振动污染防治，属于环境保护相关行业范畴。近年来，伴随环保意识的增强和环境保护工作力度的加大，环保产业正日益成为社会关注的焦点和热点，中国环保产业迎来了快速发展的黄金时期。部分主要的产业政策及行业发展规划如下：
主要内容如下：
2013 年8 月，中国铁路总公司印发《铁路工程设计措施指导优化意见》，在“第十一章环境保护”中提到，线路通过噪声、振动敏感区时，应研究采用道床吸声板、减振垫等措施，或其他适宜结构，降低噪声和振动的影响。
2013 年2 月，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2011 年本）》（2013 年修正），指导目录将“城市交通噪声与振动控制技术应用”和“时速在300 公里及以上高速铁路或客运专线减震降噪技术应用”列为鼓励类发展产业的范围。
2012 年3 月，工信部公布《环保装备“十二五”发展规划》，噪声与振动控制装备、交通噪声控制、轨道交通和建筑隔声所需的新型吸声、隔声、减振、隔振材料及元件都是“十二五”期间重点研究开发和推广的环保装备。
2011 年12 月，国务院办公厅正式印发《国家环境保护“十二五”规划》，规划中强调要加大交通、施工、工业、社会生活等领域噪声污染防治力度，做好重点噪声源控制，解决噪声扰民问题。
2011 年1 月，工信部及科技部联合发布《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2011 年版）》，在噪声与振动控制领域，适用于轨道噪声、低频噪声和固体声污染控制的多项环保技术装备被列为国家“十二五”期间鼓励发展的重大环保技术装备。
2010 年10 月，国务院发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》确定节能环保、新一代信息技术、生物、高端制备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业列入战略性新兴产业。其中节能环保被放在首要位置，这意味着在未来相当长时间内，环保产业将成为国家宏观政策重点支持的产业之一。
③轨道交通领域相关产业政策
近年来，我国制定了多项促进轨道交通快速发展的相关产业政策和发展规划，具体如下：
主要内容如下：
2012 年7 月，国家发改委发布的《“十二五”综合运输交通体系规划》提出，到2015 年，我国铁路营业里程达到12 万公里，城市轨道交通运营里程3,000 公里。市区人口超过1,000 万的城市，逐步完善轨道交通网络；市区人口超过300 万的城市，初步形成轨道交通网络主骨架。
2012 年5 月，工信部发布《轨道交通装备产业“十二五”发展规划》，提出要重点开展为高速铁路客车、重载铁路货车、新型城市轨道交通装备配套的减振装置等多种关键零部件的研发，提升轨道交通装备配套产品的技术水平、安全性和可靠性；到2015 年轨道交通装备产业年销售产值超过4,000 亿元，产品满足我国轨道交通建设需要。
2011 年7 月，铁道部发布《铁路“十二五”发展规划》，规划指出，到2015 年，全国铁路营业里程达12 万公里左右。基本建成快速铁路网，营业里程达4 万公里以上，基本覆盖省会及50 万人口以上城市。《规划》同时要求加强铁路运输环境保护，采取综合措施有效防治铁路沿线噪声、振动等影响。
2008 年10 月，国家发改委发布《中长期铁路网规划（2008 年调整）》，提出，到2020 年，全国铁路营业里程达到12 万公里以上，复线率和电化率分别达到50%和60%以上，主要技术装备达到或接近国际先进水平。
3、行业管理体制的影响
首先，我国相关法律、法规及行业的监管体制等对行业内企业的安全生产、环保等方面提出了较高的要求，该行业具有一定的行业壁垒。如果行业内企业不能够满足相关要求，则会面临被相关部门处罚，甚至停产的风险。公司需要不断加强在上述方面的管理，以满足国家的相关要求，保证生产经营的正常进行。同时，技术含量高、绿色环保的轨道工程橡胶制品及相关技术研发受到国家政策的鼓励，公司的生产研发将从相关政策中获益。
其次，随着国家对轨道交通噪声与振动污染防治日趋重视，在对轨道交通减振降噪类产品的需求逐步增加的同时，也对轨道交通噪声与振动控制技术提出更高要求。为此，发行人所研发的橡胶类轨道结构减振产品在受益行业需求扩大的同时，也需要不断加强研发力量，否则将在市场竞争中处于不利地位。
二、行业竞争情况
1.行业竞争格局
我国轨道交通减振研究起步较晚，近年来，随着我国各地城市轨道交通建设陆续开展，各种类型的轨道结构减振产品在城市轨道交通建设工程中相继得到应用，总体而言，发行人所处的轨道结构减振领域尚处于成长期。从轨道结构减振领域整体来看，该领域内的企业规模相对较小，减振产品种类较多；轨道交通项目在提出环境影响解决方案时，一般会从运营安全、减振性能、性价比、施工速度和养护维修难度等方面进行综合比较，来确定轨道结构减振产品的类型，可供选择的减振方案较多。为此，总体而言，轨道结构减振领域各厂商之间的竞争较为激烈。
经过近几年的快速发展，国内轨道结构减振领域各厂商已形成了自己的核心产品，各厂商在其核心产品上具有较强竞争力。就轨道结构减振领域内各类型的减振产品而言，技术领先企业面临的竞争相对较小。
随着城市轨道交通建设步伐加快、客运铁路高速化、货运铁路重载化趋势，以及人们环保意识的增强，对轨道交通噪声与振动污染防治日趋重视，轨道结构减振领域呈现出较大的发展空间。然而，广阔的市场发展前景及较高的毛利率水平必然会吸引更多的企业进入本行业，未来行业的竞争将日趋激烈。
2、行业主要企业情况
（1）隔而固（青岛）振动控制有限公司
隔而固（青岛）振动控制有限公司（以下简称“隔而固”）系德国隔而固集团子公司，成立于2004 年6 月23 日，注册资本550 万欧元。德国隔而固集团于1908 年由德国工程师威廉格尔布(GERB)在柏林创立，从事大中型设备和建筑工程的振动控制，目前德国隔而固集团的振动控制技术已经应用到众多的工业和民用领域中，如金属成型加工、汽车制造、发电、钢铁、化工、船舶设备的主动隔振和精密设备被动隔振，轨道交通的振动和噪声控制，以及建筑、桥梁和高耸结构的隔振、减振和减震消能，在世界振动控制领域一直占据领先地位。
隔而固的振动控制系统主要由弹簧隔振器与粘滞阻尼器组成，其中弹簧隔振器包括可完全预压缩弹簧隔振器、可调整高度弹簧隔振器和非预压缩弹簧隔振器。目前，隔而固在中国地区的工程案例包括电站设备、成型设备、建筑物隔振和调谐质量减振、轨道交通/浮置板道床，其中轨道交通主要案例包括北京地铁10 号线、13 号线、上海地铁4 号线、11 号线（明珠线二期）、广州地铁3号线、深圳地铁1 号线。
（2）北京九州一轨隔振技术有限公司
北京九州一轨隔振技术有限公司（以下简称“九州一轨”）成立于2010 年7 月，注册资本6,097.561 万元。该公司主营业务是轨道交通隔振技术开发、产品研发、生产、市场推广以及相关工程技术服务。目前，九州一轨产品主要应用案例为：北京地铁4 号线、7 号线、10 号线、15 号线、无锡地铁1 号线、西安地铁1 号线、哈尔滨地铁1 号线、武汉轨道交通1 号线、郑州轨道交通1 号线、长沙轨道交通2 号线、北京昌八线、东莞市城市轨道交通R2 线、大连地铁等。
（3）上海同研城铁减振技术有限公司
上海同研城铁减振技术有限公司（以下简称“同研城铁”）成立于2009 年2 月，注册资本3,000 万元。同研城铁在城市轨道交通新型减振轨道研发设计、轮轨系统噪声与振动控制技术领域具有专业技术优势，主持完成多项地铁新型轨道结构、钢轨扣件、轨枕的研发、地铁轨道减振降噪研究、提速线路道岔结构的研究等国家重点和科教兴市攻关项目。公司主要产品有：阻尼钢弹簧浮置板、复合弹簧浮置板、铁路弹性滑床板、抗侧滚扭杆、弹性旁承、高弹性扣件等。钢弹簧浮置板产品已经在上海地铁1 号线北延伸、2 号线东延伸、7 号线、9号线1 期、9 号线松江段、10 号线1 期、11 号线2 期；成都2 号线、天津2 号、3 号线、杭州1 号线工程中得到应用。
（4）江苏振华工业集团有限公司
江苏振华工业集团有限公司成立于 2001 年2 月，注册资本3,400 万元，主要研发制造振动控制、轨道交通减振降噪、高铁客专配套、地铁配套等高新技术产品及高分子材料制品等项目。该公司旗下从事减振降噪产品生产的企业主要为其控股的北京道尔道振动控制设备有限公司和北京捷适中坤铁道技术有限公司。
其中，其中北京道尔道振动控制设备有限公司主要研发钢弹簧浮置板减振轨道和振动控制技术，已在北京、南京、重庆、西安、无锡、成都、长沙、东莞、宁波及南昌等城市地铁20 多条线路应用。北京捷适中坤铁道技术有限公司研发的纵向轨枕也通过了疲劳、行车安全和减振效果等试验，已在北京、上海、南京及宁波等城市地铁推广应用。
（5）北京宝曼科技有限公司
北京宝曼科技有限公司（以下简称“宝曼科技”）成立于2003 年3 月，注册资本5,000 万元，是一家面向轨道交通领域的专业化的减振、降噪等工业产品设计、加工、销售及服务公司。目前，宝曼科技主要涉及车辆减振和轨道减振两方面的业务，可通过进行不同的振动方案设计满足客户的不同振动控制需求。
2010 年宝曼科技和奥地利GETZNER 公司合作，开始共同推广城市轨道下的减振方案和产品，正式确定战略合作伙伴关系。目前，该公司产品主要应用案例为：成都地铁2 号线东延线、重庆地铁6 号线会展中心支线，北京地铁10号线2 期、香港城市轨道交通东延伸线等。
（6）陕西长美科技有限责任公司
陕西长美科技有限责任公司（以下简称“长美科技”）成立于1995 年3 月，注册资本2,025.50 万元，是我国铁路及城市轨道交通领域铁路器材的专业制造商，主要从事高分子材料减振降噪、新型绝缘材料防护以及非金属复合材料力学应用三大系列产品的研发、制造、销售和服务。
长美科技主要产品高分子材料系列扣件、减震弹性垫板、轨枕垫、道床减振垫、供电整体绝缘支撑和防护等已在北京、上海、广州、天津、西安、深圳、重庆、成都、兰州、无锡、宁波、杭州、武汉、南京、东莞、大连、青岛、哈尔滨、长春等各大城市轨道交通工程项目中安装使用。
（7）北京易科路通铁道设备有限公司
北京易科路通铁道设备有限公司（以下简称“易科路通”）成立于 2010 年5 月，注册资本2,000 万元，是一家致力于为中国轨道交通领域服务，集轨道产品研发、推广以及产业化为一体的高新技术企业。目前，易科路通生产的纵梁式轨枕轨道系统（即梯形轨枕）已在北京、上海、广州、深圳等城市轨道交通项目中的减振地段铺设。
（8）青岛科而泰环境控制技术有限公司
青岛科而泰环境控制技术有限公司（以下简称“科而泰”）成立于2007 年6 月，注册资本3,000 万元，经营范围包括：振动和噪声控制、防震消能减灾、交通运输设备、机械设备、节能、环保、新能源技术和产品的设计、研发、制造以及相关技术服务，安保设备、电气工程配电系统、电子电力元器件及配件的批发,货物及技术进出口。
科而泰在减振降噪领域主要产品包括迷宫式约束阻尼钢轨、AP 高黏着防滑垫板、轨道谐通扣件、声相仪、组装式环保隔声房等。
（9）洛阳双瑞橡塑科技有限公司
洛阳双瑞橡塑科技有限公司（以下简称“双瑞橡塑”）成立于2009 年6 月，注册资本33,090 万元，是中国船舶重工股份有限公司下属企业，其前身隶属于中国船舶重工集团公司第七二五研究所，2009 年正式更名成立。
双瑞橡塑主要从事减振降噪产品、高分子复合材料和橡塑材料制品三大系列产品的研制、开发、生产、销售和服务。产品主要有轨道减振器系列制品、地铁应急逃生系统用复合材料疏散平台和电缆支架、复合材料合成轨枕、威金斯气柜用橡胶密封膜、保温建材制品、船舶阻尼降噪制品等。主要应用在轨道交通（地铁、高铁、城际轨道交通）、环保能源（冶金、石化、电力、市政、建筑）和船舶工程等领域。在轨道结构减振领域，双瑞橡塑主要产品包括无砟轨道弹性限位板、道床减振垫、谐振式浮轨减振降噪扣件、GJ-l 型轨道隔振器和GJ-Ⅲ型减振降噪扣件等。
（10）株洲时代新材料科技股份有限公司
株洲时代新材料科技股份有限公司（以下简称“时代新材”）主营业务属于国家重点发展的新材料产业领域，公司专业从事高分子复合材料研究及工程化推广应用研究，具体产品包括减振降噪制品、工程塑料制品、绝缘结构材料及制品、大型风电叶片等，产品广泛应用于轨道交通、汽车、风力发电以及工程机械等行业，覆盖铁路新型机、客、货车，城市轨道和客运专线、风力发电等市场领域。
时代新材的核心产品为减振降噪制品，包括轨道交通类（含轨道交通装备、轨道交通线路）、风力发电类和汽车悬架系统类、桥梁支座及建筑工程抗震减隔（振）震支座。
时代新材主要经济指标分析
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经济指标 |
2016年 |
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流动资产合计 |
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资产总计 |
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长期负债合计 |
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主营业务收入 |
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财务费用 |
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净利润 |
资料来源：公司年报
（11）江阴海达橡塑股份有限公司
江阴海达橡塑股份有限公司（以下简称“海达股份”）主要围绕密封、减振两大基本功能从事关键橡塑部件的研发、生产和销售。
海达股份的减振降噪产品涉及轨道减振和轨道车辆减振，其中轨道减振产品应用于铁路、城市地铁、轻轨线路等以降低列车运行中产生的振动和噪音，包括各种类型轨枕垫、微孔胶垫、橡胶套靴、轨道减振器、橡胶支座、减振道岔、道碴（床）垫、新型减振产品；产品被上海地铁一、二、四、六、八、九号线、广州地铁二、三号线、赣龙铁路、渝怀铁路、胶济铁路、秦沈客运专线、遂渝铁路、天津滨海快速轨道、武汉轨道交通一号线等国内主要工程应用。
轨道车辆产品主要应用于高速列车、轻轨地铁车辆等；产品为青岛四方-庞巴迪-鲍尔铁路运输设备有限公司、长春长客-庞巴迪轨道车辆有限公司、上海阿尔斯通交通设备有限公司上海法维莱交通设备有限公司、南京浦镇机车车辆厂等配套。
海达股份主要经济指标分析
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经济指标 |
2016年 |
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流动资产合计 |
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资产总计 |
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长期负债合计 |
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主营业务收入 |
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财务费用 |
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净利润 |
资料来源：公司年报
（12）安徽中鼎密封件股份有限公司
安徽中鼎密封件股份有限公司（以下简称“中鼎股份”）主营密封件、特种橡胶制品的研发、生产、销售与服务。其控股子公司安徽中鼎减震橡胶技术有限公司从事减震系统橡胶制品及相关机械零件的生产和销售，控股子公司天津飞龙从事铁路轨下橡胶垫板、机车减震器、汽车背衬胶板、橡胶胶布制品、橡胶零件等的生产销售。
中鼎股份股份主要经济指标分析
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经济指标 |
2016年 |
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流动资产合计 |
8,035,970,000.00元 |
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资产总计 |
14,083,300,000.00元 |
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长期负债合计 |
3,758,800,000.00元 |
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主营业务收入 |
2,428,390,000.00元 |
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财务费用 |
20,239,000.00元 |
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净利润 |
313,315,000.00元 |
资料来源：公司年报
（13）瑞泰潘得路铁路技术（武汉）有限公司
瑞泰潘得路铁路技术（武汉）有限公司（以下简称“瑞泰潘得路”）成立于1999 年8 月，注册资本1,500 万元，系法国登莱秀集团（DELACHAUX）下属RAILTECH 国际公司在中国武汉投资成立的全资子公司，主要从事铁路建设及城市轨道交通领域产品生产。该公司在轨道结构减振领域的产品主要为轨道扣件，包括快速弹条扣件系列、城铁减振降噪扣件、浮置板减振垫层、有轨电车轨道系统，已在广州、上海、北京、南京、沈阳、武汉和长沙等地铁使用。
（14）河北翼辰实业集团股份有限公司
河北翼辰实业集团股份有限公司（以下简称“河北翼辰”）成立于 2001 年4 月，注册资本33,669 万元，主营包括铁路工务器材、药芯焊丝两大主业，下辖翼辰铁路工务器材有限公司、翼辰新型焊接材料有限公司、客运专线扣件系统车间、铸造车间、喷涂车间、冲压车间、包装车间、动力车间、机修车间等生产经营实体。
河北翼辰的铁路工务器材为铁道部和北京铁路局定点生产产品，主要有Ⅰ型、Ⅱ型、Ⅲ型、IV 型、V型、WJ-7、WJ-8 型扣件系列产品；各种规格型号的大调距量轨距挡板、混凝土岔枕用螺栓、轨距挡板、螺旋道钉、普通轨距杆、注塑式绝缘轨距杆、道岔支距杆、辙岔组合拉杆、桥梁护轨梭头、护轨螺栓、护轨扣板、70 型扣板、T 型螺栓、高强鱼尾螺栓、鱼尾板、各种铁垫板、普通道钉、冻害道钉、防腐耐磨气体多元共渗螺旋道钉、紧固和穿销式防爬器等100多种产品。该公司的铁路工务器材已使用在京广、京沪、京九、大秦、朔黄、浙赣、西合、胶济、宣杭、南同、兰新、大准、呼准、西康、嘉蒙铁路线；秦沈客运专线和西康、乌鞘岭隧道以及北京城市轨道4 号、5 号、10 号、首都机场线；天津、南京、上海、广州、深圳城市轨道线、大连城市快轨线路建设。
河北翼辰主要经济指标分析
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经济指标 |
2016年(单位：百万元) |
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流动资产合计 |
2056.364 |
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资产总计 |
2378.758 |
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流动负债 |
715.096 |
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主营业务收入 |
1035.427 |
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净利润 |
358.055 |
资料来源：公司年报
（15）四川宏亿复合材料工程技术有限公司
四川宏亿复合材料工程技术有限公司（以下简称“四川宏亿”）成立于1999年4 月，注册资本5,000 万元，经营范围为：研制复合材料防撞护栏、屋盖等结构产品，游乐设施、储罐、工程防腐保温、复合材料技术咨询服务、油漆服务、碳纤维补强施工、研发、生产、销售橡塑产品及服务咨询。
（16）台州大华铁路材料有限公司
台州大华铁路材料有限公司（以下简称“台州大华”）成立于2004 年8 月，注册资本5,800 万元，该公司位于浙江省三门县，是一家专业生产和销售铁路配件的公司，经营范围为：铁路配件、橡胶减振制品、塑料零件、金属制品制造。该公司主要产品有橡胶垫板、道岔橡胶垫板、绝缘轨距块、尼龙挡板座、护轨铁垫板、道岔类铁垫板、各种铁垫板等铁路配件扣件产品，其年产量分别是橡胶垫板类1200 万块、绝缘轨距块2000 万块、尼龙挡板座2000 万块、铁垫板类6000 吨。
资料来源：中国报告网整理，转载请注明出处（XZJ）
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