1、过渡期：
A00乘用车过渡期抢装行情显著，客车全年增长平稳，高续航里程乘用车以及专用车下半年增长动力充足
新政策从2018年2月12日起实施，2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期。过渡期期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照《财政部科技部工业和信息化部发展改革委关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(财建〔2016〕958号)对应标准的0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴，燃料电池汽车补贴标准不变。对于2018年2月12日至2018年6月11日过渡期内是否存在抢装行情，我们主要将各种车型在2018年的补贴相对2017年的补贴变动额度与过渡期补贴相对2017年的变动额度进行比较，若过渡期相对2017年补贴下滑幅度小于2018年相对2017年补贴下滑幅度，则在过渡期内存在抢装趋势。根据我们测算，我们认为对于续航里程在100km-200km的纯电动乘用车（主要是A00级别）以及快充类客车、插电式混合动力（含增程式）客车具备较为显著的抢装行情，但由于2017年下半年客车一定程度透支2018年上半年的销量，客车抢装行情相对A00偏弱。对于续航里程大于250km的乘用车以及新能源货车和专用车则在下半年上量的动力更加充足。整体来看，我们认为过渡期内新能源汽车的增长动力主要由低续航里程的A00乘用车维持，客车全年增长相对平稳，高续航里程的乘用车以及新能源货车和专用车在下半年成为主要增长动力。
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车行业分析报告-市场深度调研与投资前景预测》
2、新能源商用车运营里程降低至2万公里，企业现金流得以改善
新政策对除私人购买新能源乘用车、作业类专用车(含环卫车)、党政机关公务用车、民航机场场内车辆等申请财政补贴不作运营里程要求，对其他类型新能源汽车申请财政补贴的运营里程要求由之前的3万公里调整为2万公里，并且相对之前的先清算再补贴的制度，新政策规定车辆销售上牌后即可按申请拨付一部分补贴资金，达到运营里程要求后全部拨付，因此对于企业而言，可一定程度缓解了由于补贴资金滞后带来的现金流压力，一定程度缓解企业有订单但无资金投入接订单的现象。
3、地方补贴将逐步转向新能源设施建设，双管齐下提升新能源汽车吸引力
2017年地方补贴要求大多数是不超过国家补贴额度的50%进行匹配，最终地方补贴资金流向企业。2018年后地方补贴将逐步引导由补贴企业转向支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节。我们认为对于地方补贴的资金导向有助于改善新能源汽车的推广应用环境，一方面补贴标准提升使得新能源汽车在续航里程，单车载电量等性能指标上有所提升，另一方面充电设施完善、新能源运营管理完善都将双管齐下提升新能源汽车对于消费者的推广吸引力。
A00乘用车过渡期抢装行情显著，客车全年增长平稳，高续航里程乘用车以及专用车下半年增长动力充足
新政策从2018年2月12日起实施，2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期。过渡期期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照《财政部科技部工业和信息化部发展改革委关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(财建〔2016〕958号)对应标准的0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴，燃料电池汽车补贴标准不变。对于2018年2月12日至2018年6月11日过渡期内是否存在抢装行情，我们主要将各种车型在2018年的补贴相对2017年的补贴变动额度与过渡期补贴相对2017年的变动额度进行比较，若过渡期相对2017年补贴下滑幅度小于2018年相对2017年补贴下滑幅度，则在过渡期内存在抢装趋势。根据我们测算，我们认为对于续航里程在100km-200km的纯电动乘用车（主要是A00级别）以及快充类客车、插电式混合动力（含增程式）客车具备较为显著的抢装行情，但由于2017年下半年客车一定程度透支2018年上半年的销量，客车抢装行情相对A00偏弱。对于续航里程大于250km的乘用车以及新能源货车和专用车则在下半年上量的动力更加充足。整体来看，我们认为过渡期内新能源汽车的增长动力主要由低续航里程的A00乘用车维持，客车全年增长相对平稳，高续航里程的乘用车以及新能源货车和专用车在下半年成为主要增长动力。
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车行业分析报告-市场深度调研与投资前景预测》
表：2018年补贴标准相对2017年变动额度以及过度期补贴标准相对2017年变动额度
资料来源：观研天下整理
新政策对除私人购买新能源乘用车、作业类专用车(含环卫车)、党政机关公务用车、民航机场场内车辆等申请财政补贴不作运营里程要求，对其他类型新能源汽车申请财政补贴的运营里程要求由之前的3万公里调整为2万公里，并且相对之前的先清算再补贴的制度，新政策规定车辆销售上牌后即可按申请拨付一部分补贴资金，达到运营里程要求后全部拨付，因此对于企业而言，可一定程度缓解了由于补贴资金滞后带来的现金流压力，一定程度缓解企业有订单但无资金投入接订单的现象。
3、地方补贴将逐步转向新能源设施建设，双管齐下提升新能源汽车吸引力
2017年地方补贴要求大多数是不超过国家补贴额度的50%进行匹配，最终地方补贴资金流向企业。2018年后地方补贴将逐步引导由补贴企业转向支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节。我们认为对于地方补贴的资金导向有助于改善新能源汽车的推广应用环境，一方面补贴标准提升使得新能源汽车在续航里程，单车载电量等性能指标上有所提升，另一方面充电设施完善、新能源运营管理完善都将双管齐下提升新能源汽车对于消费者的推广吸引力。
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