2018新能源汽车销售90万辆100万辆，同比增30%-40%
2018年补贴政策超预期退坡，补贴标准更加细化。根据电车汇网传信息，2018年补贴提前退坡，商用车补贴额度下滑较大，补贴方案更加细化。
新的补贴方案并非“一刀切”式的整体退坡，而是对新能源乘用车、新能源客车、新能源专用车的各分项指标(比如续航里程、能量密度)进行了更详细的划分，每个类别分别对应不同的补贴计算方式。
车企积极申报新车型升级产品以应对补贴政策超额调整，我们认为2018年新能源汽车全年销量90万辆-100万辆，同比增速30%40%，原因如下:
新能源乘用车:
2018年新能源乘用车产销预计70万一80万辆，同40%60%高增长。网传续航里程介于150km和200km的车型，单车国补补贴从3.6万降至1万，而该类车型销量占2017年整个新能源乘用车销量的70%。车企积极调整产品结构，对原有150km-200km车型进行升级改造，通过增加电池电量增加续航里程同时采购更高能量密度的电池以获得更高等级的补贴，销量有望增长。对于300km以上高续航里程车型，补贴调整后单车利润不降反升，车企将加大新能源乘用车的研发和销售，2018年销售有望高增长
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车市场分析报告-行业运营态势与发展前景预测》
新能源客车:
2018年新能源客车销量预计9-10万辆，同比略增;客车行业整体盈利能力下降。由于下游公交集团对新能源客车的需求存在刚性以及2018年三四线城市对电动客车的普及提升，预计新能源客车2018年销量9-10万辆，同比微增。若由于补贴退坡40%，尽管成本转嫁及车企节约各项费用，新能源客车单车利润必然下滑，客车行业整体盈利能力下降。
新能源专用车:
2018年刚性需求递增，预计全年销量18万辆，同比增40国家通过路权，鼓励支持引导新能源物流车发展;地方小目录的废止将推动新能源物流车需求继续递增;三万公里的松动，缓解了运营商和车企的资金压力。
三万公里续航里程获调整，环节车企现金流压力
根据车型使用用途调整补贴续航里程，三万公里续航里程不再一刀切。2017年11月17日，财政部召集四部委、协会专家、主要企业代表就2018年新能源汽车补贴调整方向及方案进行小范围讨论。
具体的政策调整方向:
租赁车辆里程要求为15000公里。
通勤客车里程要求调整为10000公里。
如达不到技术标准无法进入2018年新能源汽车补贴推广目录，可按照约20%~30%比例申请补贴。
2017年相关政策规定非个人用户购买新能源汽车申请补助，累积行驶里程须达到3万公里(作业类专用车除外)。对当年行驶里程不达标的新能源汽车，应在达标后申请补助，补助标准和技术要求按照获得行驶证年度执行。
我们认为3万公里续航里程的调整，将缩短车企补贴回款周期，缓解现金流压力。3万公里续航里程的条款使众多车企在两年后才能拿到国家补贴。
新方案提出了“租赁车辆里程要求为15000公里”、“通勤客车里程要求调整为10000公里”两条要求，新方案将里程指标做了1/2-1/3的大幅缩水，将缩短车企回款周期，减轻现金流压力。
2018年补贴政策超预期退坡，补贴标准更加细化。根据电车汇网传信息，2018年补贴提前退坡，商用车补贴额度下滑较大，补贴方案更加细化。
新的补贴方案并非“一刀切”式的整体退坡，而是对新能源乘用车、新能源客车、新能源专用车的各分项指标(比如续航里程、能量密度)进行了更详细的划分，每个类别分别对应不同的补贴计算方式。
车企积极申报新车型升级产品以应对补贴政策超额调整，我们认为2018年新能源汽车全年销量90万辆-100万辆，同比增速30%40%，原因如下:
新能源乘用车:
2018年新能源乘用车产销预计70万一80万辆，同40%60%高增长。网传续航里程介于150km和200km的车型，单车国补补贴从3.6万降至1万，而该类车型销量占2017年整个新能源乘用车销量的70%。车企积极调整产品结构，对原有150km-200km车型进行升级改造，通过增加电池电量增加续航里程同时采购更高能量密度的电池以获得更高等级的补贴，销量有望增长。对于300km以上高续航里程车型，补贴调整后单车利润不降反升，车企将加大新能源乘用车的研发和销售，2018年销售有望高增长
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车市场分析报告-行业运营态势与发展前景预测》
新能源客车:
2018年新能源客车销量预计9-10万辆，同比略增;客车行业整体盈利能力下降。由于下游公交集团对新能源客车的需求存在刚性以及2018年三四线城市对电动客车的普及提升，预计新能源客车2018年销量9-10万辆，同比微增。若由于补贴退坡40%，尽管成本转嫁及车企节约各项费用，新能源客车单车利润必然下滑，客车行业整体盈利能力下降。
新能源专用车:
2018年刚性需求递增，预计全年销量18万辆，同比增40国家通过路权，鼓励支持引导新能源物流车发展;地方小目录的废止将推动新能源物流车需求继续递增;三万公里的松动，缓解了运营商和车企的资金压力。
图：2018年新能源汽车销量预测(万辆)
三万公里续航里程获调整，环节车企现金流压力
根据车型使用用途调整补贴续航里程，三万公里续航里程不再一刀切。2017年11月17日，财政部召集四部委、协会专家、主要企业代表就2018年新能源汽车补贴调整方向及方案进行小范围讨论。
具体的政策调整方向:
租赁车辆里程要求为15000公里。
通勤客车里程要求调整为10000公里。
如达不到技术标准无法进入2018年新能源汽车补贴推广目录，可按照约20%~30%比例申请补贴。
2017年相关政策规定非个人用户购买新能源汽车申请补助，累积行驶里程须达到3万公里(作业类专用车除外)。对当年行驶里程不达标的新能源汽车，应在达标后申请补助，补助标准和技术要求按照获得行驶证年度执行。
我们认为3万公里续航里程的调整，将缩短车企补贴回款周期，缓解现金流压力。3万公里续航里程的条款使众多车企在两年后才能拿到国家补贴。
新方案提出了“租赁车辆里程要求为15000公里”、“通勤客车里程要求调整为10000公里”两条要求，新方案将里程指标做了1/2-1/3的大幅缩水，将缩短车企回款周期，减轻现金流压力。
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