一、降补贴提门槛，由普惠扶持转向择优扶强
我国新能源汽车大规模产业化始于 09 年的十城千辆工程，经过 4 年摸索，13 年财政部出台了普惠型补贴政策，产业开始快速增长。普惠政策在行业发展初期十分有效，由政府补贴资金撬动了大量社会资本，驱动新能源汽车产业快速发展。
但弊端也随之凸显，过低补贴标准导致企业过于追求短期利益，甚至出现 15 年“骗补” 事件大规模出现，产业降本增效缓慢。16 年以来，政府部门及时调整，将普惠扶持转向择优扶强，17 年开始大幅度降低补贴提升门槛，18 年进一步推进，引导市场份额往优势企业集中。
二、严苛需求标准，驱动产业升级
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
一国产业竞争力受国内需求特征影响显著。由于企业往往对最近的市场最为敏感，因此国内苛刻的需求标准往往利于一国产业在国际上取得竞争优势。市场化需求由需要、偏好及购买力构成。在非市场化阶段，补贴标准及额度实际扮演了需求中偏好及购买力的角色。因此严苛的补贴政策对新能源汽车产业升级十分关键，17 年以来补贴门槛的提升对产业技术进步推动的效果显著。
三、双积分政策倒逼车企加大新能源车型投入，确保产销高增长
17 年 9 月《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》出台，新能源积分 19 年开始执行，19/20 年积分比例分别要求 10%/12%，对应 19/20 年需新能源积分 266/335 万分。11 月《关于 2016 年度、2017 年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》发布，对油耗积分追溯考核，要求乘用车企业将 16、17 年度企业平均燃料消耗量负积分在 18 年 9 月前抵偿归零。
根据工信部测算， 18 至 20 年，充分转让后需要抵偿的燃料消耗量负积分约为 84/147/242 万。预计 19 年大部分车型升级到 250 续航以上， 80%纯电动，单车平均3.44 分；20 年大部分车型升级到 300 续航以上，80%纯电动，单车平均 3.92 分，则19/20 年分别需生产新能源乘用车 120/147 万辆，确保产销高增长。
备注：预计 19 年大部分车型升级到 250 续航以上，拿 3.8 分，80%纯电动，单车平均 3.44 分；20 年大部分车型升级到 300 续航以上，拿 4.4 分，80%纯电动，单车平均 3.92 分。
我国新能源汽车大规模产业化始于 09 年的十城千辆工程，经过 4 年摸索，13 年财政部出台了普惠型补贴政策，产业开始快速增长。普惠政策在行业发展初期十分有效，由政府补贴资金撬动了大量社会资本，驱动新能源汽车产业快速发展。
但弊端也随之凸显，过低补贴标准导致企业过于追求短期利益，甚至出现 15 年“骗补” 事件大规模出现，产业降本增效缓慢。16 年以来，政府部门及时调整，将普惠扶持转向择优扶强，17 年开始大幅度降低补贴提升门槛，18 年进一步推进，引导市场份额往优势企业集中。
图表：电动客车：18年纯电动补贴上限下降27%，插电式下降45%左右（万元）
图表来源：公开资料整理
图表：电动乘用车：18年纯电动高续航补贴上升，插电式下降8%（万元）
图表来源：公开资料整理
图表：电动专用车：18年补贴上限下滑33%，度电补贴下滑40%左右（元/kwh）
图表来源：公开资料整理
图表：新能源车国家补贴标准：能量密度下限不断提升（wh/kg）
图表来源：公开资料整理
二、严苛需求标准，驱动产业升级
参考观研天下发布《2018年中国新能源汽车行业分析报告-市场深度分析与投资前景研究》
一国产业竞争力受国内需求特征影响显著。由于企业往往对最近的市场最为敏感，因此国内苛刻的需求标准往往利于一国产业在国际上取得竞争优势。市场化需求由需要、偏好及购买力构成。在非市场化阶段，补贴标准及额度实际扮演了需求中偏好及购买力的角色。因此严苛的补贴政策对新能源汽车产业升级十分关键，17 年以来补贴门槛的提升对产业技术进步推动的效果显著。
图表：纯电动乘用车高能量密度车型占比迅速提升（wh/kg）
图表来源：公开资料整理
图表：纯电动客车高能量密度车型占比迅速提升（wh/kg）
图表来源：公开资料整理
图表：纯电动乘用车百公里电耗迅速下降（图中为实际百公里电耗相比于18年电耗标准比值）
图表来源：公开资料整理
三、双积分政策倒逼车企加大新能源车型投入，确保产销高增长
17 年 9 月《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》出台，新能源积分 19 年开始执行，19/20 年积分比例分别要求 10%/12%，对应 19/20 年需新能源积分 266/335 万分。11 月《关于 2016 年度、2017 年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》发布，对油耗积分追溯考核，要求乘用车企业将 16、17 年度企业平均燃料消耗量负积分在 18 年 9 月前抵偿归零。
根据工信部测算， 18 至 20 年，充分转让后需要抵偿的燃料消耗量负积分约为 84/147/242 万。预计 19 年大部分车型升级到 250 续航以上， 80%纯电动，单车平均3.44 分；20 年大部分车型升级到 300 续航以上，80%纯电动，单车平均 3.92 分，则19/20 年分别需生产新能源乘用车 120/147 万辆，确保产销高增长。
图表：双积分下新能源乘用车数预测
图表来源：公开资料整理
备注：预计 19 年大部分车型升级到 250 续航以上，拿 3.8 分，80%纯电动，单车平均 3.44 分；20 年大部分车型升级到 300 续航以上，拿 4.4 分，80%纯电动，单车平均 3.92 分。
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